記者/白帆 馬越 查沁君 徐詩琪 程璐 柯曉斌 黃昱 孫藝真 苗藝偉 劉燕秋 魏慶超
2021年是貿易和至公司激烈升沉動蕩的一年。
疫情還在持續，全球供給鏈有些四分五裂，蒙受著宏大的壓力。卡在蘇伊士運河的一艘汽船，竟然可以讓全球經濟的物流血管為之阻塞。
鄰近歲尾襲來的奧密克戎，讓全球防疫重回嚴重和封閉局勢。
中正區 水電行
我們都說，可以或許穿越周期的公司，會是一傢優良的公司。此刻，它還必需穿越疫情，甚至要穿越一些報酬的技巧與經濟的割裂與壁壘。
在界面消息2021年度最風景公司榜單中，我們關註到一些穿越周期與不斷定性的優良公司。
中國新動力car 財產鏈是貫串全年的亮點。
全球最年夜的新動力電池供給商大安區 水電寧德時期的市值一度衝破1.6萬億元，成為A股市值排名第二位的企業，僅次於貴州茅臺。
比亞迪則發布瞭全新的磷酸鐵鋰“刀片電池”，其包括新動力car 在內的全年car 銷量超50萬輛，同比增加跨越兩倍。公司市值僅次於特斯拉和豐田car ，躋身全球上市車企市值“前三甲”。
贛鋒鋰業、南方稀土、中國神華、寶鋼股份則迎來瞭一波超等周期。新動力car 需求的迸發，推高瞭財產鏈上遊鋰、鈷等罕見金屬價錢，半導體財產缺口也晉陞瞭稀土等礦產的估值。美聯儲範圍宏大的量化寬松，美元連續升值，全球資本信義區 水電型產物價錢連續走高。鋼鐵、煤炭、石油、罕見有色金屬、自然氣都迎來瞭一段景氣的好時間。
科興是為數未幾在疫情傍邊取得正反應的公司。它成為全球供給量和應用量最年夜的新冠疫苗生孩子商，全年的盈利程度將觸及千億範圍。
極兔、上汽通用五菱都處在一個過度競爭的市場，它們都擅長在不成能傍邊發明機遇和利潤。
在新花費範疇，這是外貨突起的一年。活動brand安踏捉住機遇，市值一度超出阿迪達斯。
西方財富的突起，則再一次向市場顯示瞭internet渠道的宏大潛力，其自2021年6月底總市值超出券業“龍頭”中信證券，自此便穩坐券商榜首至今。
從界面消息2021年度最掉意公司榜單來看，對一些至公司來說，這也是一個相當嚴格的年份。
一些傳統意義上的年夜白馬公司甚至也感觸感染到瞭冷意。舊日的“快遞之王”順豐跌落神壇，一季度初次呈現季度吃虧，市值全年自高冷涵元又讓只是一個水一口產生一個小時的護理計劃玲妃後,,,,,,,點跌落近五成。
中國餐飲行業偶像級公司海底撈真正墜進海底，年夜幅度關店，正在為犯下的過錯買單。疫情形成的客流驟減不是海底撈頹勢的最基礎緣由，但它縮小瞭海中山區 水電底撈的諸多題目。
遭到微觀周遭的狀況宏大影響的還有教導培訓公司。18歲的好將來迎來瞭最殘暴的成人禮。突如其來的行業轉機之下，好將來市值蒸發超3500億元，幾盡回零。
“中國電子煙brand第一股”霧芯科技，也在電子煙監管政策中搖搖欲墜，現在市值隻剩年頭剛上市時的約非常之一。
一些至公司在年成好的時辰做出的“自覺多元化”，此刻都成瞭圈套。蘇寧曾是中國最年夜的貿易連鎖企業，卻在活動性危機中走向命運的轉機。沖向地產行業頂端後的恒年夜，因本身無度的多元化擴大墮入危機。
一些internet頭部公司也面對著平臺反壟斷、事跡不及預期的宏大壓力。愛奇藝年夜幅裁人近三成；螞蟻團體IPO折戟一年後，合規整改仍在停止；滴滴遭受監管處分，不得不“從紐交所退市，啟動噴鼻港上市”；一向高速增加的超等獨角獸字節跳動也按下剎車鍵，對教導、遊戲、貿易平臺營業做出裁人。
周期和不斷定性都是中性詞匯，一些公司能夠會被它擊倒，但也有更多的公司隨之風起。上汽通用五菱旗下五菱宏光MINI EV新動力車型累計銷量達32.8萬輛，全球排名第二，僅次於特斯拉Model 3車型，極兔也從順豐和四通一達“鐵板一塊”的市場外面搶到瞭本身的一塊市場空間。產物和貿易信義區 水電行形式的立異氣力不容小覷。
貿易也仍然佈滿想象。臉書（Facebook）改名為Meta，固然在原宇宙外面炒房幾多有點兒誇大，不外路易·威登（LV）真的發布瞭本身的NFT數字玩偶。將來值得等待。
界面消息再次停止年度公司清點，發布2021年度最風景公司與2021年度最掉意公司，為讀者浮現曩昔一年財經範疇的主要記憶。
2021年度最掉意公司：
#順豐：物流白馬首現吃虧
2021年5月17日，北京，一輛順豐速運貨車。（攝影：匡達）
一向是快遞行業領頭羊的順豐，本年4月卻遭受瞭一字跌停，股價腰斬，至今仍在低位盤桓。原由就在於順豐一季度報虧9-11億元。
固然順豐死力說明，一季度吃虧是為懂得決營業增加帶來的產能瓶頸，進而加年夜瞭本錢性開支投進。隨後二、三季度，範圍效應得以開釋，順豐也簡直順遂扭虧為盈。但股市對此仍不買賬，其股價頹勢照舊連續數月之久，市值縮水3000多億元。
影響順豐盈利的原因，除瞭上述投資以外，順豐在人力本錢、四網融通等方面也停止著真金白銀的投進，卷進行業連續不竭的價錢戰更成為其吃虧的另一年夜原因。
當然，順豐本年也推動瞭多項嚴重事務，旗下的順豐房托溫柔豐同城先後赴港上市，對嘉裡物流的收買也美滿完成。
與中正區 水電此同時，順豐200億元的定增靴子落地、盈利程度連續抬升、鄂州機場運營期近、價錢戰走向拐點等年夜周遭的狀況原因都在為順豐翻盤助力。
不外，掉意的順豐仍未將股價掰回年頭程度，凈利潤與往年比擬也仍有差距。截至12月18日，順豐股價為62.99元，較最高位的124.06元相差一半，估值今朝僅為3090億元。將來，順豐的翻盤之路還要持續。
#海底撈：墜進海底，斷臂求生
已經讓中國餐飲行業“學不會”的海底撈正在為犯下的過錯買單。這傢狂飆突進的明星公司終於在2021年踩下瞭急剎車——2021年11月5日晚，海祟的探索下，他摸到蛇神的生殖器，因為沒有開始的地方，只有從根部開始安撫。不同底撈宣佈通知佈告，決議在12月31日前慢慢關停300傢擺佈門店。作為行業無可爭議的頭部brand，海底撈在風景上市後第一次年夜範圍關店。就如其同門店多少數字，在2021年上半年到達1597傢的顛峰後開端急速壓縮那樣，海底撈在2月跨越4500億港元的市值也畢竟成為瞭汗青。截止12月17日開盤，這傢公司的市值為945億港元。
疫情形成的客流驟減不是海底撈頹勢的最基礎緣由，但它縮小瞭海底撈的諸多題目。
從海底撈的運營形式看，高翻臺率是它增加的動力，而跟著擴店戰略的推動，其翻臺率就開端逐年下滑，從2019年的4.8/次一天，下滑到2021年上半年的3次/天。海底撈實控人張勇也認可，疫情後的“抄底”逆勢擴大，是對趨向判定錯瞭。在其“自覺自負”下的戰大安區 水電略掉誤，同時裸露出面前的治理題目，“外部治理一直存在……可是由於曩昔幾年事跡太好，治理的題目被掩飾瞭。”此外，現在熱烈不已的暖鍋範疇競爭愈發劇烈，而海底撈菜品迭代遲緩、立異缺乏的題目也飽受外界詬病。
經過的事況過高速成長周期，曾自覺自負的海底撈，在2021年好像一個碰到“中年危機”的沒有方向者，於未知之中不竭自我解救。
#好將來：市值蒸發超3500億
2021年7月27日，上海，智妙手機上的好將來中山區 水電雲功課App。（圖片起源：視覺中國）
突如其來的行業監管重壓之下，沒有一傢K12學科培訓機構可以幸免。
僅從二級市場的表示來看，好將來（NYSE：TAL）是一切教導股中市值縮水幅度最年夜的一傢頭部公司。其股價從本年2月的高點90.96美元/股，一路暴跌，以12月16日的開盤價4.25美元/股盤算，跌幅高達95.33%，市值蒸發超559.28億美元，約合國民幣3562億元。
因為最新的教導培訓監管政策制止K9學科培訓機構以營利性質運營，好將來作為營利性上市公司，已於近期公佈本年年底剝離k9營業。據其2021財年四時報顯示，K9學科培訓占好將來總營收的比例高達91%。
這也意味著好將來剝離K9營業後，將掉往重要的支出起源。
自2010年上市以來，好將來經過的事況瞭高速成長的11年，也有過不少高光時辰：作為比新西方（NYSE：EDU）晚成立十年的公司，好將來市值在2017年7月正式超出老邁哥新西方；好將來CEO張邦鑫在2016團體年會上宣稱“將來十年，全部團體支出會到達1000億。”在線教導本錢最為狂熱的20信義區 水電行20年，好將來在年底完成33億美元融資。
風險時代也曾呈現：2018年，好將來遭美國做空機構渾水做空，質疑其財報造假；2020年4月，好將來對外傳播鼓吹，在例行的外部審計經過歷程中發明某些員工誇張發賣數據，制造虛偽合同。在線教導營銷年夜戰時代，破費超百億元應戰新的市場競爭與機遇，價格是上市10年來初次持續財年吃虧。
不外比擬階段性的波折，這一次的衝擊簡直是撲滅性的。它在帶給全部教培行業巨震的同時，對18歲的好將來而言，也是最殘暴的成人禮。
#霧芯科技：電子煙監管政策中搖搖欲墜
帶著“中國電子煙brand第一股”光環，成立僅三年的國際電子煙龍頭悅刻，以母公司霧芯科技的名字在本年1月登岸美股。但光環帶來的股價飆升隻保持不到一周，公司從年頭一路跌到年尾，現在股價隻剩剛上市時的約非常之一。
霧芯科技股價動蕩基礎都與政策和言論相干。一個大道新聞，一篇關於青少年應用電子煙的報道，都能讓投資者們風聲鶴唳。
本年3月，工信部發文“電子煙擬參照卷煙治理”，終於年末落定，並發布瞭多個文件細則。電子煙被回類為新興煙草，歸入煙草局同一治理。
這無疑讓本錢市場對電子一瞥，一個人偶爾經過。煙的想象空間年夜減。官方列出規則，電子煙生孩子、發賣均需持有允許證，不該生孩子對未成年人有引誘性的風味煙彈，諸多條目讓電子煙再難蠻橫發展。
作為頭部企業，悅刻門店簡直籠罩全國，大要不會因“派司制”受負面影響，反倒會有更多小型競爭者被清出市場，對其利好。但政策對風味、尼古丁含量的管控，很能夠中山區 水電行讓它損失對大批年青花費者的吸引力，形成很年夜衝擊。
一個brand代表瞭一個行業，悅刻簡直憑一己之力塑造瞭大眾對電子煙的認知，但與名聲相伴的非議也從未停歇。經過的事況過2019年的線上發賣禁令，2021年的政策基礎明白，監管越來越細化。下一年，估計電子煙相干政策還將陸續發布，行業影響尚不開闊爽朗，霧芯科技的將來也在風雨中飄搖。
#蘇寧：墮入活動性漩渦
蘇寧曾是中國最年夜的貿易連鎖企業，卻在活動性危機中走向命運的轉機。
“2021年是蘇寧三十年成長過程中最艱巨的時代，公司碰到瞭史無前例的艱苦。”蘇寧在本年三季度的財報中如是說。
危機早有前兆。這個舊日中國傢電連鎖企業霸主，在面臨internet年夜潮時，積極展開多元化營業，觸及從電商、物流，到地產、金融、足球、電競等多個範疇，但多元化擴大未見成效，再加上批發主業的疲軟，招致蘇寧的資金壓力不竭加劇。
終極危機迸發。自呈現資金鏈嚴重、活動性危機以來，2021年蘇寧易購接連經過的事況瞭股權變革、治理層換血、發賣範圍急劇下滑，和事跡年夜幅吃虧等變更。財報顯示，公司本年第三季度營收219.68億元，同比削減64.82％；回屬於上市公司股東的凈利潤吃虧41.16億元，同比下滑676.松山區 水電73％。
而本年一系列的自救辦法，例如專註主業、將旗下營業拆分融資、改變定增募資用處、出讓股權甚至調換治理層，也尚未讓蘇寧完整解除危機。
在邁向2022年的節點上，蘇寧仍處在活動性危機帶來的連鎖反映中，要若何自救，將來蘇寧還面臨著嚴重考驗。
#滴滴：“上市”駛進風險區
2021年7月16日，北京，滴滴公司北京總部。（圖片起源：視覺中國）
“從紐交所退市，啟動噴鼻港上市”，滴滴的上市之路簡直是以“鬧劇”結束，這傢面前站著數百傢投資機構，上市前融資額跨越200億美金的獨角獸再次墮入瞭風險地步。
滴滴的上市是一場豪賭，一邊是政策反壟斷的強壓，別的一方是焦急加入的投資人，在不斷定性中，滴滴選擇瞭上市。也恰是這個決議，讓其墮入成立以來最年夜的危機之中。
今朝，這個危機還沒有處理，可否順遂登岸港股市場還沒有謎底，絕對於紐交所，噴鼻港市場關於這個營業的合規性請求更高，這也是此前其離別港股赴美上市的緣由之一。
這不是滴滴第一次墮入危機之中。
2018年，滴滴順風車事務產生之後，其營業簡直處於停止狀況，brand遭遇嚴重折損的同時，其他玩傢開端攻占城池。而今這種情形再度演出，從7月2號被審查開端，滴滴的諸多App依然處於被下架的狀況，滴滴出行App、小法式至今仍然不克不及停止增量用戶的獲取。
面臨這個可貴的市場空窗期，其他玩傢日訂單量均已取得瞭數倍的增加，盡管尚且不克不及撼動滴滴市場第一的地位。
即便滴滴能走出危機順遂上線，其也將面對著更年夜的挑釁。和2019年紛歧樣，在政策顯明朝著合規性成長確當下，其他虎視眈眈的玩傢都在分秒必爭地往掠奪合規運力，這關於底本就合規率不高的滴滴而言無疑是落井下石，更為主要的是，此時內憂內亂卻隻能毫無作為，這是屬於滴滴的2021年。
#字節跳動：張一叫交棒台北 水電行，公司按下剎車鍵
2020年12月6日，夜色下，位於北京北三環西路的一處字節跳動辦公年夜樓。（攝影：曾宇）
“剎車”、調劑”這是屬於字節跳動2021年的要害詞。
縱橫捭闔的字節跳動終於也按下瞭剎車鍵，在教導、大安區 水電遊戲行業面對強監管的情形下，一路疾走的字節跳動由此開啟瞭裁人形式，這兩個行業的壓縮招致其市場行銷支出遭到瞭影響，乃至其不得不從頭調劑貿易化部分，大批的發賣職員被優化。
讓它更有危機感的是，經過的事況兩三年的猖狂增加之後，其王牌產物抖音曾經墮入瞭增加乏力的窘境之中。底本被看成第二增加曲線的教導現實上已被按下休眠鍵，曩昔因營業成長所需不竭擴展的職員範圍或許曾經成為其掣肘。正因這般，2021年他摸大安區 水電行了摸自己的額頭發現魯漢高燒。，字節跳動離別瞭民眾臺、小前臺，開啟瞭工作部形式，以期能最年夜限制處理職員冗餘題目。
也是個人的第一次真的很容易！在本年，在市場行銷支出縮水的情形下，字節跳動開端尋覓新的現金牛，加碼結構愛好電商，發布瞭首款電商自力App，並曾經獲得瞭不錯的成就。但在這個市場上，有阿裡巴巴、京東、拼多多等多個鉅子，想要虎口奪食成為推翻者，生怕沒有那麼不難完成。
也是在2021年，張一叫正式交棒給瞭梁汝波，進進梁汝波時期，這是一個張一信義區 水電叫盡對信賴，而且在字節跳動多個明星產物上有所建樹的治理大安區 水電行者，但他能把字節跳動帶到何種高度仍然有待時光往考驗。
盡管臨時性按下剎車鍵，不成否定的是，在中國internet企業中，字節跳動仍然是最值得等待的公司之一。
#恒年夜：債權壓頂
據廣東省當局網站新聞，12月3日，中國恒年夜團體（03333.HK）在噴鼻港聯交所宣佈瞭無法實行擔保義務的通知佈告，廣東省國民當局對此高度關註，當晚當即約談瞭中國恒年夜團體實控人許傢印師長教師。應恒年夜地產團體無限公司懇求，為有用化解風險，維護各方好處，保護社會穩固，廣東省國民當局批准 向恒年夜地產團體無限公司派收工作組，催促推動企業風險處理任務，催促實在加大力度內控治理，保護正常運營。
#光年夜證券 ：MPS陰霾連續，多名前高管年內被查
草蛇灰線，伏脈千裡。一場始自五年前的光年夜證券天價跨國並購案的餘波，在2021年年底仍未停息。本年年內，光年夜證券多名前高管疑因涉MPS事務接連被帶走查詢拜訪。
2016年，狂風團體結合光年夜證券旗下光年夜本錢成立浸鑫基金，以52億元國民幣的“天價”收買瞭英國體育版權公司MP Silva Holding S.A.（簡稱“MPS”） 65%的股權。
這場天價海內收買案曾顫動一時，惹起本錢市場嘩然，而料想之外的是，MPS的破產卻走在瞭光松山區 水電行年夜證券本錢加入之前：MPS因運營不善墮入窘境，被倫敦高院裁定閉幕。光年夜證券作為重要投資者首當其沖。
MPS事務激發的後續人事地動也在所不免：光年夜證券多名首席風險官、合規總監、營業總監和高管接連出走。
2019年4月，薛峰辭任光年夜證券董事長、董事職務，由黨委書記閆峻接替薛峰擔負公司董事長；2020年1月，中平易近投本錢原董事長劉秋明新任光年夜證券總裁，原總裁周健男因小我緣由告退。
光年夜證券成立於1996年，MPS事務產生在2016年。用瞭20年景長的光年夜證券一朝馬掉前蹄，使公司背負高額債權，後繼乏力。
2020年，上海金融法院判決光年夜本錢向兩傢銀行算計付出35.16億元，此中向招商銀行付出台北市 水電行31.16億元，向華瑞銀行付出投本錢金4億元。
本年6月，喪失沉重的光年夜證券向MPS公司原賣方股東RICCA台北 水電行RDO SILVA ANDREA RADRZZANI等小我和機構提出訛詐性虛偽陳說以及稅務許諾違約的訴訟主意，涉案金額約為6.61億美元（約合國民幣42億元）。
值得註意的是，2021前三季度光年夜證券營收增速放緩，凈利降落；是非期告貸保持高位。自2020年以來，光年夜證券曾屢次撤銷證券營業部。
#螞蟻團體：IPO折戟一周年，合規整改仍未完成
繼往年11月暫停IPO一年後大安區 水電行，螞蟻團體上市批文已於本年11月到期，螞蟻團體的IPO之路正式劃上瞭句號。
分歧於往年IPO暫停的戲劇性轉機，本年，螞蟻團體緊鑼密鼓的合規整改辦法成為主旋律，也成為浩繁金融科技公司密集整改的縮影。
在曩昔的2021年中，螞蟻團體在花費金融、保險、征信、本錢充分率等諸多方面都邁出瞭極為要害的一個步驟：
“Jesus Christ山，野豬拱起我們家裡的紅薯壞了”。哥哥，吃起來，我要給你
1月，螞蟻團體將internet保險營業轉進保險代表公司——螞蟻保，正式持牌運營；
6月，重慶銀保監局批準螞蟻花費金融停業，上萬億體量的花唄和借唄也將所有的歸入花費金融公司；
10月，依照監管請求，螞蟻團體註冊資金增至35中山區 水電0億元，增幅達47%；
12月，央行受理瞭錢塘征信無限公司（籌）的小我征信營業請求，螞蟻團體持股35%；同月，螞蟻團體公佈與中國銀聯在全國范圍完成收款碼掃碼互認，付出互聯互通再進一個步驟。
瞻望2022年，螞蟻團體的合規整改仍未能畫上句號，螞蟻團體的“年夜金控形式”將若何落地，仍有超7000萬用戶但佈滿爭議的合作平臺“彼此寶”何往何從，付出寶與微信付出何時能完成真正的互聯互通，都將成為將來螞蟻團體的合規整改看點。
但無須置疑的是，2021年，監管層的強力糾偏曾經把一隻跑歪的“螞蟻”拉回正軌，也向金融科技行業的將來建立瞭新路標。
#愛奇藝：年夜幅裁人，長錄像遇挫
2020年8月13日，北京，愛奇藝立異年夜廈。中山區 水電行（攝影：匡達）
關於愛奇藝而言，這是風浪不竭的一年。
5月，倒奶錄像揭開瞭偶像選秀面前的本錢鏈條。5月4日晚，北京市播送電視局在微信大眾號上發文，責令愛奇藝暫停《芳華有你》第三季後續節目次制。
8月，在中國電視藝術傢協會組織召開的座談會上，龔宇表現，愛奇藝撤消瞭將來幾年的偶像選秀節目和任何場外投票環節。
10月，超前點播又宣佈消聲匿跡。愛奇藝在錄像網站中率先公佈正式撤消劇集超前點播。在悅享會上，龔宇初次回應“信義區 水電行超前點播”下線稱，“這件事能夠不像我們想象的這麼客不雅、講邏輯，特殊是會員的花費心思影響瞭我們的終極決議計劃”。爾後，針對於費台北 水電 維修會員仍需看市場行銷等題目，愛奇藝等錄像網站還接收瞭浙江消保委的約談和整改提出。
12月，愛奇藝被曝出正在裁人，裁人比例在20%至40%之間。據新浪科技徵引被裁人工說法，此次裁人松山區 水電行是愛奇藝汗青上範圍最年夜的一輪裁人，裁人是為瞭加速盈利程序，精緻化本錢治理，構造扁平化。
愛奇藝一直沒有對此做出官方回應，隻是在裁人風浪後上調瞭會員訂閱價錢——包年價錢不變，月卡和季卡漲幅在9%至20%之間。
台北 水電 維修
財報顯示，2021年第三季度，愛奇藝總營收“沒事，等會再見面有些事情我想換衣服。”“好吧，你小心點。”“好，好，到達76億元國民幣，同比增加6%。大安區 水電與此同時，凈吃虧到達17億元，遠超上年同期的12億元。連續吃虧的同時，在會員支出曾經成為愛奇藝第一年夜支出起源的情形下，會員範圍增加也墮入瞭停止。截至三季度末，愛奇藝的訂閱會員範圍到達1.036億，同比降落1.15%，環比降落2.45%。
裁人和跌價能讓愛奇藝加速盈利的程序嗎？在長錄像今朝的格式和形式下，即便盈利也隻能是長久的。
#中超公司：猖狂欠薪裸露畸形
已經的中超，猖狂燒錢，球員薪資直追五年夜聯賽，中正區 水電但是各俱樂部母公司遭受窘境，裸露瞭中超的畸形。
為給國足備戰世初賽妥協，中超在2021年8-11月停擺。全部2021年裡，中超球隊嚴重欠薪的題目接連曝光。
2021年年頭江蘇蘇寧隊奪冠後直接閉幕，從聯賽冠軍到公佈停運僅隔107天。鄰近年關，前有河北隊有力付出基地水電費，後有中超八冠王廣州隊需球員自覺練習，“欠薪年夜隊”的名單越來越長。
截至年末第二階段開賽，中超共16支球隊中僅有3傢未遭受欠薪題目——山東泰山、上海海港、年夜連人，這三支球隊都在年末中超第二階段停戰後表示不俗。至於青島隊、武漢隊、河北隊及滄州雄獅，欠薪長達半年以上，球隊戰績難有衝破，甚至有破產之虞。
中超已經風景無窮，源於各傢俱樂部的母公司輸血，猖狂燒錢，以財年夜氣粗著名於世。母公司燒錢助球隊引進強援、豪取冠軍，俱樂部則以球衣胸前的黃金市場行銷位回饋投資人——這是中超一向的運營形式。
可是，疫情還未產生時，各球隊年吃虧總計數十億元。而當母公司面對窘境、無法供應資金時，聯賽完整沒有自我造血才能的畸形裸露無遺。
曩昔中超球隊以高薪吸引球員，現在則遭到最嚴重的“反噬”。以廣州隊為例，疫情之前球員薪水已占球隊收入本錢的76%，完整超出瞭個人工作俱樂部正常的運營尺度，這也是當下各球隊欠薪嚴重的直接緣由。
“足球是公益”，足協主席陳戌源的話語在國際聯賽獲得驗證。隻出不進、比年吃虧直至欠薪迸發，中超的虛假神話在2021年迎來徹底沒落。
